網紅的藏寶箱【2月11日】美國CPI數據溫和，加上財報出色，美股3大指數高開，但盤中熱炒股回吐，3大指數尾市有壓力，道指升62點或0.2%，標指跌0.03%，納指跌0.25%。噚日提到標指最新阻力位於3940，結果升抵3931便受阻升不上去，納指同樣升至14150阻力遇阻回落，值搏率問題又開始浮現。
標普500間公司至今有75%已公佈2020年業績，有81%優於預期，平均盈利較預期高出17%，表現非常理想。但靚業績卻未能進一步推升股價，大價股升至現水平開始吸引力不高，資金開始湧入炒中小型股份，尤其是GME一個月內狂升20倍，為一眾散戶帶來無限憧憬，資金正快速流入劣幣。
美國投資市場正出現無限資金追逐有限資產，各類資產價格正出現失控式上升，早前幾名大孖沙高調支持了BTC，結果將價格推上48000美元。就連垃圾債也有瘋搶現象，所謂垃圾債又稱高息債，發行者主要是一些財務危危乎的公司，需要以超高息才能發債維持營運，去年疫情期間，美國很多頁岩氣商因收入減少陷入破產邊緣，其發行的債券因隨時變廢紙，所以遭到投資者瘋狂拋售，很多債息飆升至20厘以上也沒人願意接手。
為了穩住整個投資市場，美聯儲甚至表示會直接購入這些垃圾債，整個垃圾債市才得以回穩，當時美聯儲做法的確令人質疑，道德上為何可以拎公家錢去投資這些超高風險資產，一旦破產如何向公眾交代？一年過去，這些垃圾債券已高息不再，最新息率跌穿4厘，不要忘記十現時十分穩健的十年國債，息率也有1.15厘，高風險跟低風險債息差只有2.8厘，反映現時投資市場是完全不理會風險。
垃圾債中評級最低的為CCC grade公司，也就是最易破產的公司，其發債成本也降至6.7厘。對這類破產邊緣公司來說，能夠低成本融資存活下去自然是一件好事，但對投資者而言卻是背負著無限風險，更何況實體經濟中，這些公司經營環境根本未有改善，情況尤如當年的「雷曼債券」，資金正接受以超低回報去投資超高風險資產，情況令人憂慮。更甚是潛在通脹正醞釀中，一旦未來通脹失控，必定為整個投資市場帶來一場災難。
當然筆者不是指刻下會立即出現問題，但現時市場談及的不再投資機會而是投機，希望大家要明白我們正身處何種市況，若自問是保守投資者，應該開始平衡自身風險。若是年輕人，自然應該趁party time盡量去賺取第一桶金，但要注意何時音樂椅會停。
今日港股只得半日市，長假期前估計變化不大，北水下週四才回歸，港股下週二復市，估計港股即使要建倉也不會急於今日這個半日市。料恒指主要是企穩30000點，待新春後再看數據決定去向。
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#圖太郎
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